本期主题：Short selling threats and firm risk-taking （卖空威胁与企业风险承担）

内容摘要：We study the effect of increased short selling threats on firm risk-taking. In 2010, the China Securities Regulatory Commission initiated a pilot program that gradually removes short-sale constraints. We exploit this regulatory change as exogenous shocks and find that pilot firms undertake less risk. In addition, pilot firms accumulate more cash, take less debt, invest less in R&D, attempt fewer M&As, have a lower asset growth rate, worse financial performances, and lower market values. These findings suggest that short selling can affect real economic activities in emerging markets.

关键词：short selling; firm risk-taking; corporate governance; regulatory shocks

主讲人：倪骁然

时　间：2016年11月24日（周四）下午3:30-5:00

地　点：304永利集团官网入口（南湖校区）文泉楼南106实验室

主办单位：

304am永利集团

产业升级与区域金融湖北省协同创新中心

304永利集团官网入口湖北金融研究中心

304永利集团官网入口中国投资研究中心

主讲人简介：

倪骁然，清华大学经济管理学院金融系博士研究生，美国密歇根大学（安娜堡分校）访问学者，主要研究领域为公司治理、法与金融。以第一作者在Economics Letters、《管理世界》、《经济学（季刊）》、《金融学季刊》等期刊发表论文，工作论文入选美国金融管理学会年会（FMA）、北部金融学会年会（NFA）、亚洲金融学会年会（AsFA）等重要学术会议，曾获美国西南金融学会年会（SWFA）最佳公司治理论文奖、美国会计学会中大西洋地区年会（AAA Mid-Atlantic）最佳博士生论文奖、金融市场与公司治理会议（FMCG）最佳公司金融论文奖、博士研究生国家奖学金等奖励。