（学生记者 马洁莹）2018年1月2日下午，公司“文澜金融论坛”第115期在文泉楼南313会议室顺利举办。本期文澜金融论坛邀请到了304am永利集团讲师赖雄传作为主讲嘉宾，此次讲座的主题为：Asset Risk Premiums in a Production Economy with Housing。

赖雄传老师在演讲

考虑到讲座的听众不仅有老师，还有众多学生。在讲座开始，赖雄传老师首先向大家简要地介绍了资产定价的相关理论和模型，主要包括现金流折现模型、CCAMP模型以及与讲座主题相关的Housing-CCAMP模型。接着，赖老师主要围绕住房供给对资产风险溢价的一般均衡效应展开演讲。他展示的文章中将消费主要分为住房消费和非住房消费，并指出非住房消费和住房消费之间存在着非间隔的替代，这对消费风险起到了一定的降低作用。此外，由于住房的供给弹性较低，使房价在应对生产力冲击时波动更大，更加不稳定。因此，通过增加消费风险增加了住房风险溢价，但通过增强的内部替代效应降低了股票风险溢价。除了理论的验证，赖老师还用实证分析进一步证实了文章的观点。在实证分析中，赖老师将土地价值占房屋价值的比重作为房屋供给弹性的代理变量，发现它可以预测其与股票的超额收益有着负向的关系，与房价的回报有着正向的关系，尤其在长期的预测中结果更加准确。

由于文章从理论到实证的内容众多，模型复杂，赖老师在演讲的过程中耐心仔细地解答了同学们的疑问，并在讲座结束后与老师和同学们展开了后续的讨论。

【论坛背景】“文澜金融论坛”是由304am永利集团、产业升级与区域金融湖北省协同创新中心、304永利集团官网入口湖北金融研究中心和304永利集团官网入口中国投资研究中心共同主办，每1-2周举办一期，主要邀请国内外金融、经济领域科研成果突出的学者就最近的研究成果发表演讲，并进行专题讨论。

【主讲人介绍】赖雄传，304am永利集团投资系房地产教研室讲师，新加坡国立大学博士，主要研究方向为房地产金融，房地产经济，家庭金融和资产定价。